Например, некоторые страны пытаются удерживать цены на нефть на высоком уровне, чтобы увеличить свои доходы. Трейдеры, которые оказались в проигрыше этой манипуляции, могут понести значительные убытки. Контанго – это ситуация на рынке фьючерсов, при которой стоимость контракта в будущем выше текущей стоимости базового актива.
Поэтому, если инвестор не сильно заинтересован в получении дивидендного дохода, выгоднее купить фьючерс на ценные бумаги. Все дело в том, что на определенную дату происходит закрытие реестра акционеров, которым будут выплачены дивиденды. На следующий торговый день акции, как правило, https://fxday.info/ дешевеют на величину дивидендов, так как от них избавляются. Поскольку по фьючерсам дивидендов нет, то они должны заранее скорректироваться на величину дивидендов, тем самым может образоваться бэквордация. Бэквордацию также можно использовать, купив фьючерс и продав базовый актив.
Контанго и бэквордация фьючерса: что это?
В теории к экспирации декабрьские фьючерсы на евро и доллар должны приблизиться к цене их рыночного валютного курса. Простой пример иллюстрирующий бэквордацию, это цены на аренду жилья в курортном городе. В разгар туристического сезона, цена на аренду жилья закономерно возрастает, а к концу сезона также закономерно падает.
- Чем дальше экспирация фьючерса во времени, тем обычно шире базис.
- По мере приближения к дате исполнения фьючерса контанго и бэквордация распадаются, т.к.
- Контанго фьючерса обусловлено ожидаемым повышением спроса на актив в будущем.
- В контанго цена ноябрьского фьючерсного контракта выше октябрьского, которая выше июльского и так далее.
Кроме того, позитивный кобазис дает хранителю дополнительную прибыль для закрытия сделки по хранению, которую он до этого заключил, когда базис был позитивным. Контанго возникает, прежде всего, с контрактами на поставку товаров в отдаленном будущем, когда поставщик берет на себя затраты по хранению и транспортировке. Контанго фьючерса обусловлено ожидаемым повышением спроса на актив в будущем. Это можно наглядно проиллюстрировать на примере сезонных товаров. Например, стоимость овощей осенью значительно ниже, чем весной. Приобретая контракт на поставку картофеля в марте, покупатель фиксирует определенную стоимость товара, предполагая, что фактическая его цена на дату исполнения фьючерса будет еще выше.
Преимущества и недостатки фьючерсов
Например, инвесторы могут использовать контанго и бэквордацию как индикаторы спроса на товар или сигналы для покупки или продажи контрактов. В торговле фьючерсами есть свои преимущества и недостатки. Бэквордация (от английского backwardation – запаздывание) предполагает, что текущая цена выше той, которая будет через некоторое время. Другими словами фьючерс на поставку товара стоит дешевле этого товара (базового актива).
Поэтому с «казначейками» можно получить меньшую прибыль, но при этом взяв на себя большой риск. Форвардная кривая показывает, что нефть США возвращается к бэквордации только в 3 квартале, что устранит стимул к хранению, отметили эксперты. Контанго в сочетании с окончанием продаж нефти из стратегических запасов правительства США привело к снижению экспорта сырой нефти из США в январе примерно на 500 тыс. Баррелей в сутки по сравнению с декабрьскими уровнями, отмечают в FGE. Такая ситуация может сохраняться вплоть до 3 квартала 2023 года, когда рынок может вернуться к бэквордации.
Практический пример суперконтанго
Этот восходящий наклон, известный как контанго, противоположен бэквордации. Другое название этой восходящей кривой – форвардация. Во время клиринга фиксируется новая расчетная цена фьючерса, от которой пойдет дальнейший подсчет прибыли/убытка https://fxinvest.info/ до следующего клиринга. Проведение такого несложного анализа позволит снизить риск торговли фьючерсами и увеличит прибыль от заработка на контанго и бэквордации. Суперконтанго периодически происходит на нефтяном рынке.
Бэквордацию иногда путают с перевернутой фьючерсной кривой. По сути, фьючерсный рынок ожидает более высокие цены при более длительном сроке погашения и более низкие цены по мере приближения к текущему дню, когда вы сходитесь к текущей спотовой цене. Противоположностью бэквордации является контанго, когда цена фьючерсного контракта выше, чем ожидаемая цена в момент истечения срока действия в будущем. Кроме того, фьючерсный рынок, испытывающий бэквордацию, выгоден спекулянтам и краткосрочным трейдерам, которые хотят получить прибыль от арбитража. 👉🏻 Традиционно валютные фьючерсы стоят дороже, чем их базовый актив (т.е. сама валюта), а к моменту исполнения фьючерсных контрактов цена фьючерса и базового актива выравнивается в цене.
Что такое контанго и бэквордация
Когда фьючерсные цены выше текущих цен, ожидается, что спотовая цена вырастет, чтобы приблизиться к фьючерсной цене. Например, трейдеры будут продавать фьючерсные контракты с более высокими ценами в будущем и покупать по более низким спотовым ценам. В результате увеличивается спрос на биржевой товар, что приводит к росту спотовой цены. Со временем спотовая цена и фьючерсная цена сходятся. В контанго цена ноябрьского фьючерсного контракта выше октябрьского, которая выше июльского и так далее.
- Такая ситуация может сохраняться вплоть до 3 квартала 2023 года, когда рынок может вернуться к бэквордации.
- Если вышеописанное определение показалось вам слишком сложным или запутанным, то ниже приведены простые примеры контанго и бэквордации.
- Но такую же цену осенью они платить не готовы, поскольку прогнозируется крупный урожай.
- Здесь ситуация обратная той, которую мы описывали в примере с парой USDRUB.
В отличие от спотового контракта, который служит соглашением на покупку/продажу актива в момент сделки, обязательства по форварду выполняются в определенную дату в будущем. Например, одна из сторон форвардного контракта принимает длинную позицию и соглашается купить базовый актив в определенную дату за определенную цену. Другая сторона принимает короткую позицию и обязуется продать актив в ту же дату за ту же цену. Трейдер может зарабатывать не только на базовом активе, но и на самих фьючерсах. Дороже базового актива, трейдер может открыть по нему короткую позицию, справедливо полагая, что цена фьючерса снизится до цены базового актива.
Введение во фьючерсы: отличие от форварда, контанго, бэквордация >
Напомним, что контанго – это ситуация, когда фьючерсный контракт стоит дороже, чем текущая цена актива. Например, акция Сбербанка стоит 250 рублей, а фьючерсный контракт с исполнением через 3 месяца – 260 рублей. Как видно на графике, постепенно цена фьючерса приближается к справедливой цене базового актива. В момент даты поставки цена фьючерса совпадает с ценой поставки. Поэтому кривые контанго и бэквордация будут обратными кривой фьючерсов.
Это приводит к снижению ожидаемой спотовой цены с течением времени, пока она в конечном итоге не совпадет с фьючерсной ценой. Разница между стоимостью фьючерса и текущей ценой актива называется базисом. https://forexclock.net/ В результате цена фьючерса и цена контракта становятся равными друг другу. На графике это отмечено точкой, в которой зеленая и красная кривые сходятся с пунктирной горизонтальной линией.